la multiplicité des acteurs et les levées de fonds récentes apporte une forte liquidité supplémentaire dans ce marché en pleine expansion (120 Md$ selon Preqin au premier semestre 2022). L’enjeu pour les fonds alternatifs va résider dans la différenciation et la capacité à se positionner rapidement afin d’assurer leur pérennité.
Les fonds de dette privée sont en pleine expansion
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Les fonds de dette privée sont en pleine expansion depuis une dizaine d’années et le marché semblait arriver à une certaine maturité, avec une tendance à la consolidation. Force est de constater que ce n’est pas le cas tandis que de nouveaux acteurs apparaissent et d’autres continuent de se développer.
Une augmentation du rendement moins importante que l’inflation
A contrario, l’indice Aether au Q3 2022 est en baisse, avec des leviers et des marges qui ont régressé, contrairement aux attentes qui prédisaient des marges supérieures. Pourtant, si le contexte actuel permet bien une chose, c’est l’ouverture à une meilleure rémunération du risque associé à chaque transaction. Il devient alors plus difficile de se placer dans un marché où les acteurs doivent arbitrer entre prudence et opportunité.
Une combinaison de la remontée des taux de référence associée à un large retrait des banques dans les financements à effet de levier, semble constituer une aubaine pour les acteurs de la dette privée. Cela permettra certainement aux fonds de pouvoir déployer les fonds levés et de garantir une place pour tous sur l’échiquier de la dette privée.
A propos de l'auteur : Louis Thuillez est Head of Private Debt Execution chez Aether Financial Services.
